杰士邦再传IPO 两性健康生意似乎正变得越来越难

财联社|新消费日报2月19日讯（研究员 梁又匀），近日，有媒体报道称，当前国内安全套市场占有率排名前三的杰士邦（Jissbon）母公司乐福思（Lifestyles Healthcare）拟上市港股，预计融资3亿美元（约合人民币20.6亿元）。据知情人士透露，乐福思正在与顾问商讨今年年内上市港股的可能性。

此前资料显示，早在2020年，杰士邦被其创始人再度出售时，就有业内投资人士认为此举是为杰士邦港股上市做准备。

报道显示，人福医药(600079)此前曾向高瓴资本旗下基金公司转让乐福思集团40%股权，转让价格为2亿美元。完成转让手续后，人福医药仍持有乐福思集团20%股权，但乐福思集团营收状况不再纳入公司合并报表范围。出售两性健康业务之后，人福医药将聚焦麻醉药品、精神药品等产品线。

据悉，接手乐福思集团控制权的基金出资方包含高瓴资本直属美元投资基金LFSY Holdings Limited、博裕资本和松柏资本等。彼时，投资业内对于高瓴等机构扩展两性健康消费领域较为乐观，期待高瓴能带领乐福思集团旗下杰士邦、SKYN、ZERO、Manix等品牌拓展更多市场，并顺利完成上市。

然而，时隔近两年半，乐福思集团才传出上市计划。在此期间，公司旗下的杰士邦等两性健康品牌市场份额、销售表现正逐渐下滑。

艾媒咨询数据显示，疫情以来国内安全套消费量迅速下降，杜蕾斯等头部品牌一度出现了亏损的情况。销售量下滑已是安全套销售的整体趋势。

久谦数据，在天猫平台上，杜蕾斯2019年至2021年整体销售量分别为372.2万件、188.6万件、84.2万件，销量下滑明显。2022年618数据显示，除杜蕾斯、杰士邦外，冈本、第6感、名流销量均出现不同程度下滑。其中第6感下滑幅度达到58%。

天眼查数据或许更为直观，从2020年到2022年6月，超过4万家安全套生产企业注销，平均每年注销1.73万家。

此外，原本应当是行业销售高峰的双十一购物节，2022年各大平台均未披露相关数据，进一步展现了的品牌们的尴尬。2023年情人节期间，各大品牌营销活跃度也并不高。

为改变现状两性健康品牌们也在持续寻找出路，投入营销广告、研发新款安全套产品，还有拓展壮阳、情趣用品等新赛道。

其中，杰士邦在被高瓴等机构收购时，其ED消费药品“他达拉非片”已能够排名至天猫细分品类前三，其中有不少是品牌名气带来的销售优势。2022年6月，乐福思?他达拉非片上市，治疗早泄（PE）的盐酸达泊西汀也于下半年上市，杰士邦正式进入医院男科，期望扩展消费医疗业务。

另一方面，受疫情居家影响，情趣用品市场迎来爆发。天眼查数据显示，2022年新增15万家情趣用品企业，三年复合增长率超60%。在线上消费中，艾媒咨询数据显示，2022年情趣电商市场规模将达到866.8亿元。

在刚刚过去的2023年情人节，情趣酒店、情趣用品成为主题餐厅之外线下消费的一大趋势。近几年多个情趣用品创业品牌获得融资，其中不乏单次融资上亿的案例，如“大人糖”。但截至目前，除杜蕾斯有部分涉猎外，其他同类品牌并未重视该赛道。

据杰士邦此前披露的财报显示，2016年公司净资产为3620.28万美元，年营收6589.5万美元，净利润1207.22万美元。由于缺少数据披露，在安全套消费下降的这三年中，杰士邦具体营收变化还有待日后上市财报披露。

而剥离了杰士邦的人福医药依托麻醉镇静药物研发、产品国内外上市，近几年营收虽然略有下降，但净利润仍保持小幅增长。虽然营收状况并未出现重大变化，但公司内部治理却出现明显漏洞。

2月初，上交所公开谴责、点名批评了人福医药实控人艾路明等高管股东非法占用公司自己累计达129.09亿元。同时，上交所还指出，艾路明3年内不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员。该违法行为可追溯至2019年上半年，直至2022年4月才予以查证披露，事实上影响了历年上市公司盈利。