玉米蛋白粉供应压力凸显 价格连连下跌

玉米蛋白粉近期报价连连下跌，截至发稿当日全国玉米蛋白粉主流均价5880元/吨，月环比下跌7.32%，分区域来看，黑龙江市场主流成交价格5800元/吨，山东市场主流成交5820元/吨。吉林市场主流成交价格5940元/吨。

图一：2022-2023玉米蛋白粉主产区主流价格走势图

节后深加工开机逐步恢复，产品库存压力凸显

据 Mysteel 农产品(000061)调查数据显示，前期限产的企业在节后基本陆续恢复量产，截至2月22日全国玉米加工总量为 55.39 万吨，较上周升高 2.18万吨；全国玉米淀粉厂开机率为53.86%，较上周升高 3.34%。

图二：全国71家玉米淀粉企业开机率走势图

从玉米蛋白粉全国产量来看，据 Mysteel 对全国主要109家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、氨基酸企业）调查数据显示，2023年第8周（2月16日-2月22日）109家样本点玉米副产品总产量为24.75万吨，较上周增加1.25万吨，其中玉米蛋白粉产量5.3万吨。

图三：2023年玉米副产品周度产量走势图

豆粕现货呈现阴跌态势，蛋白原料市场采购积极性低

期货方面，截至24日连粕震荡收涨，截至收盘主力合约M05报收于3859元/吨，涨8元/吨，涨幅0.21%，持仓130.12万手，减仓0.22万手，近期连粕 M05 合约期价偏弱运行，一方面受累于中长线资金打压；另一方面受累于国内豆粕供给仍旧充足，且下游饲料养殖消费偏差。现货方面，24日油厂豆粕报价继续下调，其中沿海区域油厂主流报价在4340-4440元/吨，广东4340元/吨跌10元/吨，江苏4380元/吨跌10元/吨，山东4390元/吨跌20元/吨，天津4440元/吨跌10元/吨。各地区依旧呈现阴跌态势，油厂虽然开机有所下调，但豆粕库存继续增加，反映出下游需求疲弱，中下游饲料企业采购积极性不足，现货继续走跌。

图四：国内沿海区域豆粕主流出厂价走势图

综上，玉米蛋白粉市场目前供需两端利空云集，供应上淀粉厂开机逐渐稳定维持50%-55%，产品供应充足，需求上饲料厂饲料销量下滑，终端养殖补栏积极性一般，采买节奏放缓需求平淡，豆粕也对其行情支撑不足，短期内预计价格仍有下跌空间。